경제 금융 위기

경제 금융 위기란 

금융자산의 일부가 갑자기 가치의 대부분을 잃는 것과 같은 폭넓은 상황 중 하나다. 19세기에서 20세기 초에는 많은 금융 위기가 은행 공황과 관련이 있었고, 많은 불황이 이러한 공황과 동시에 일어났습니다. 그 밖에 종종 금융위기라고 불리는 상황에는 주식시장 폭락과 다른 금융버블 붕괴, 외환위기, 주권채무불이행 등이 있습니다. 금융위기는 직접적으로 부를 잃게 만들지만 반드시 실물경제에 큰 변화를 가져오는 것은 아니다.

많은 경제학자들은 금융위기가 어떻게 발전하고 어떻게 예방할 수 있는지에 대한 이론을 제시하고 있습니다. 그러나 합의가 이루어지지 않아 금융위기는 가끔 발생합니다.

은행 위기

뱅크런 입니다. 은행이 예금자에 의한 갑작스러운 인출 급증에 시달릴 때 이를 뱅크런이라고 합니다. 은행이 받는 현금의 대부분을 예금으로 대출하기 때문에 갑자기 요구되면 모든 예금을 신속하게 상환하기 어렵기 때문에 예금보험이 적용되지 않는 범위에서 은행이 부실해져 고객이 예금을 잃게 됩니다. 

뱅크런의 예로는 1931년 미국은행에서의 런, 2007년 노던록에서의 런 등이 있습니다. 은행 위기는 일반적으로 위험한 대출과 그에 따른 대출 채무 불이행 후에 발생합니다.

금융 위기의 원인과 결과

성공적인 투자에는 금융시장의 각 투자자가 다른 투자자가 무엇을 할지 추측해야 한다는 것이 자주 관찰됩니다. 조지 소로스는 이것을 다른 사람의 의도를 추측할 필요성이라고 부르고 있습니다. 마찬가지로 존 메이너드 키네스는 금융시장을 다른 참가자들이 가장 아름답다고 생각하는 모델을 예측하는 뷰티 콘테스트 게임과 비교했습니다.

게다가 대부분의 경우 투자자는 선택을 조정할 인센티브를 가지고 있습니다. 예를 들어, 다른 투자자들이 엔화를 대량으로 사고 싶어한다고 생각하는 사람들은 엔화 강세를 기대하고 엔화를 살 동기도 있을지도 모릅니다. 마찬가지로 다른 예금자가 자금을 인출할 것을 기대하는 예금자는 은행이 파산할 것을 예상하고 따라서 인출 동기도 있을 수 있습니다. 경제학자들은 다른 사람의 전략적 보완성을 모방하는 인센티브라고 부릅니다.

사람이나 기업이 다른 사람에게 기대하는 것과 같은 일을 하기에 충분히 강한 동기를 가지고 있다면 자기실현적 예언이 일어날 수 있다고 주장되어 왔습니다. 예를 들어, 투자자가 엔화의 가치가 상승할 것을 기대했을 경우에는, 그 가치는 상승하고, 예금자가 은행의 파탄을 기대했을 경우에는, 그 파탄을 예상할 수 있습니다. 따라서 금융위기는 투자자가 어떤 기관이나 자산을 피하는 악순환으로 간주될 수 있습니다.

 

금융위기의 요인으로는 차입을 의미하는 레버리지를 들 수 있습니다. 금융기관이 자신의 돈만 투자하면 최악의 경우 자신의 돈을 잃을 수 있습니다. 그러나 더 많은 투자를 하기 위해 빌리면 잠재적으로는 투자로부터 더 많은 이익을 얻을 수 있지만, 또한 그것은 가지고 있는 모든 것보다 더 많이 잃을 수도 있습니다. 따라서 레버리지는 투자로 인한 잠재적 수익을 확대하지만 파산 위험도 발생합니다. 파산이란 기업이 다른 기업에 지불하는 약속의 모든 지불을 이행하지 않는 것을 의미하기 때문에 재무상의 문제가 있는 기업 간에 확산될 수 있습니다.

금융위기의 한 원인으로 생각되는 또 다른 요인은 자산부채의 미스매치로 채무와 자산과 관련된 리스크가 적절히 조정되지 않았다는 점입니다. 예를 들어 시중은행은 언제든지 인출할 수 있는 예금계좌를 제공해 수익금을 기업과 주택 소유자에게 장기 대출해 줍니다. 은행의 단기부채(예금)와 장기자산(대출)의 불일치는 은행 경영이 발생하는 이유 중 하나로 볼 수 있습니다. 마찬가지로 미국의 2007-08년에 주택담보대출증권에 대한 장기투자 자금조달에 사용한 단기채무를 갱신하지 못했기 때문에 실패했습니다.

국제적인 맥락에서 많은 신흥 시장국 정부는 자국 통화 표시 채권을 팔 수 없기 때문에 대신 미국 달러 표시 채권을 팔 수 없습니다. 이로 인해 채무(채권)의 통화명과 자산(지방세수)의 불일치가 발생하여 환율 변동에 따른 디폴트 리스크가 발생합니다.

 

금융 위기의 많은 분석은 지식 부족이나 인간 추론의 불완전성에 기인하는 투자 실수의 역할을 강조하고 있습니다. 최근의 기술 혁신이나 금융 혁신에 익숙하지 않은 것은 투자자가 자산 가치를 과대평가하는 방법을 설명하는 데 도움이 될 수 있습니다. 또한 새로운 종류의 자산(예를 들어 '닷컴' 기업의 주식)에 처음 투자한 사람이 다른 투자자가 이노베이션에 대해 배움으로써 자산가치 상승으로부터 이익을 얻고 있다면(우리의 예로는 인터넷의 가능성에 대해 배움으로써) 더 많은 투자자가 그 예를 따르고 있을지도 모릅니다. 비슷한 이익을 기대하고 서둘러 구입하기 때문에 가격은 더 비싸집니다. 이러한 '목축행동'으로 인해 가격이 자산의 실제 가치를 훨씬 웃돌도록 상승할 경우 폭락은 불가피할 수 있습니다. 어떤 이유로든 가격이 일시적으로 하락하고 더 이상의 이익이 보장되지 않는다는 것을 투자자들이 인식하게 되면 나선형은 거꾸로 되고 가격 하락은 매출 급증을 초래해 가격 하락을 강화할 수 있습니다.

 

과도한 규제도 금융위기의 원인으로 꼽힙니다. 특히 바젤II 협정은 리스크가 커지자 은행에 증자를 요구해 자금 부족 시 대출을 감소시켜 금융위기를 가중시킬 수 있다는 비판을 받고 있습니다.

 

국제적인 규제의 수렴은 규제의 강화, 시장의 확대(앞에서 서술한), 시스템 리스크의 증대라는 관점에서 해석되고 있습니다.이 관점에서 보면 다양한 규제체제를 유지하는 것이 안전장치가 될 것입니다.

금융기관에 큰 손실을 입힌 부실 트레이더의 상당수는 거래를 숨기기 위해 부정행위를 했다는 비난을 받고 있습니다. 2008년 서브프라임 모기지 위기의 원인으로는 주택담보대출 금융사기도 꼽히고 있습니다.정부 당국자는 2008년 9월 23일 FBI가 주택담보대출 금융회사 패니 메이와 프레디 맥, 리먼 브라더스, 보험회사 아메리칸 인터내셔널 그룹의 사기 가능성을 조사하고 있다고 말했습니다. 마찬가지로 많은 금융회사들이 최근 위기에서 실패한 것은 경영자들이 수탁업무를 수행하지 못했기 때문이라는 주장이 제기되고 있습니다.