일본의 자산 가격 버블_2

일본의 자산 가격 폭락

자산 가격의 폭락은 일본 경제 전체에 큰 영향을 주었습니다. 1992년까지 전국의 도시 지가는 피크 때보다 1.7% 하락했습니다. 그러나 6대 도시의 땅은 평균 지가(상업 주거 공업)가 피크 때보다 15.5% 하락해 영향이 더 컸습니다. 상업용지, 주택용지, 공업용지의 땅값은 약 15% 하락했습니다.

일본의 기업에의 영향

이번 폭락은 특히 증시를 강타했습니다. 도쿄증권거래소의 닛케이 지수는 1989년 12월말의 38,915 상승에서 1992년 8월말의 14,309으로 급락했습니다. 2003년 3월 11일까지 그것은 버블 후 최저치인 7,862까지 급락했습니다.투자가 국외로 향하게 됨에 따라 대부분의 제조사는 어느 정도의 기술적 우위를 잃고 있기 때문에 제조사는 경쟁 우위를 유지하는 데 어려움을 겪게 되었습니다. 그 결과, 일본 제품의 해외 경쟁력은 저하되었습니다.

자산 버블 시기에는 대부분의 일본 기업의 대차대조표가 자산에 의해 뒷받침되었습니다. 따라서 자산 가격은 기업의 대차 대조표에 영향을 주었습니다. 일본 기업의 기업지배구조가 결여되어 있기 때문에 투자자의 대부분은 그러한 가격이 강세라고 생각하고 있기 때문에, 대부분의 일본 기업은 건전한 대차대조표로 투자자를 납득시키는 경향이 있었습니다. 버블 붕괴의 중요한 영향은 대차대조표의 악화였습니다. 자산 가격이 폭락했기 때문에 장기적으로 부채가 증가하면 투자자들은 대차대조표가 나빠질 것으로 예상했습니다.많은 일본 기업들은 부채 비율을 줄이기 위해 큰 어려움에 직면해 있었고, 그 결과 민간 부문은 투자를 꺼리게 되었습니다.

정부는 파산한 은행과 비채산 기업에 대한 지원을 계속하여 보다 효율적인 기업의 경쟁을 불가능하게 했습니다. 일본의 대형 은행은 가짜 대출 구조조정을 통해 채무 불이행 대출자에게 신용 흐름을 제공했습니다. 좀비기업이라는 용어는 장기간에 걸친 경상이익에서 채무상환 비용을 충당할 수 없는 일본 기업을 나타내기 위해 만들어진 것입니다. 좀비 기업은 경쟁력 있는 기업의 이익을 줄이고, 고용 창출을 억제하며, 생산성을 저하시키고, 투자를 억제합니다.

1970년대부터 1980년대에 걸쳐 종신 고용 제도가 보급되어 있었지만, 버블 붕괴 후의 불황에 따라 일본 기업은 정리해고나 아웃소싱 등의 사업 재편을 실시했습니다. 종신 고용 제도는 변경되어 드물게 대졸 신입 사원은 안정적인 일자리를 찾지 못하고 불안정하고 임금이 낮은 일자리에 의존했습니다.

일본의 금융 은행 섹터에 영향

부동산 거품을 만들어 내고, 끌어들이는 데 도움이 되는 쉽게 얻을 수 있는 신용이 수년간 문제가 되어 1997년에는 은행이 상환될 가능성이 낮은 대출을 실시하고 있었습니다. 대출 담당자와 투자 직원은 이익을 환원할 전망이 있는 투자처를 찾는 데 어려움을 겪었습니다. 그들은 때때로 투자금 블록을 보통 예금으로 경쟁하는 은행에 예금하는 것에 의존하여 그 은행의 대출 담당자나 투자 직원으로부터 불만을 가져옵니다. 정부가 부실 은행과 기업에 보조금을 지급하기 시작하고 이른바 '좀비 기업'이 많이 탄생하면서 신용 문제 시정은 더욱 어려워졌습니다. 최종적으로는 일본에서 돈을 빌려 다른 곳에 투자하고 일본인이 돌아오는 캐리 트레이드가 전개되어 무역업자에게 큰 이익이 되었습니다.

버블 붕괴 후인 1997년 11월에는 산요 증권, 홋카이도 다쿠쇼쿠 은행, 야마이치 증권 등 여러 피해자가 발생했습니다. 1998년 10월까지, 동년 12월의 일본 장기 신용 은행과 일본 신용 은행의 파탄에 의해 금융 시스템 불안이 악화해, 소비자·기업 심리가 급격히 악화해, 경제에 큰 타격을 준 이 위기를 해결하기 위해 정부는 1998년 3월과 1999년 3월에 총 9조3000억엔의 공적자금을 주요 은행에 투입했습니다.

일본의 잃어버린 10년

1991년 이후의 10년은 「잃어버린 10년」으로 알려져 있습니다. 일본의 '잃어버린 10년'은 자산 거품의 붕괴와 그 영향의 점진적인 영향에 의한 것입니다.

2017년 일본의 GDP는 1997년보다 불과 2.6% 증가에 그쳤고, 연간 성장률은 0.13%였습니다.

 

버블 붕괴 후 몇 년 동안 일본은 GDP 성장률의 급격한 저하를 경험했습니다. 1993년, 일본 정부는 정부 지출의 대폭적인 증액을 결정했습니다. 내수를 늘리고 소비를 자극해 경기침체에서 벗어나는 것이 목적이었습니다. 그러나 정부 지출의 증가는 정부가 예상한 것만큼 효과적이지 않았습니다. 가계의 소비는 1993년에 전년 대비 증가했고, 몇 년간 계속 증가하다가 1998년에 다시 감소하기 시작했습니다. 버블 이후 향후 불확실성으로 소비자 신뢰도가 가장 낮았다고 판단돼 소비자들은 이런 상황에서 지출하기보다는 저축을 선호하는 경향이 있었습니다. 재정 적자는 정부 지출 증가와 경기 후퇴로 인한 세수 감소에서 확대되었습니다.